Çin'in Talebi Soya'da Yukarı Hareketi Destekleyebilir

Mineraller ve vitaminler açısından oldukça zengin bir bitki olan ve 400’den fazla endüstriyel ürün yapımında kullanılan Soya da olumsuz hava koşulları ve Çin’in güçlü talebi nedeniyle fiyatlar yukarı yönlü bir seyir izlemeye devam edebilir. Uluslararası Hububat Konseyi (IGC) raporuna göre küresel üretimin %80’inini karşılayan Arjantin, Brezilya ve ABD’deki hava muhalefetine rağmen 2014/15 döneminde soya üretiminin %5 civarında artması, buna karşın küresel tüketimin %35’ini gerçekleştiren Çin’de soya talebinin %12 civarında artış kaydetmesi beklenmektedir.

IGC, 2012/13 sezonu sonunda 26 milyon ton miktarda gerçekleştiğini tahmin ettiği dünya dönem sonu soya stoklarının, 2013/14 döneminde, 29 milyon ton düzeyinde gerçekleşmesini beklemektedir. Amerika’da yaz döneminde yaşanan kuraklığın ardından kış mevsiminin çok sert geçmesi ve Çin’deki talep patlaması yılsonu stok tahminlerinin beklentilerin altında gerçekleşmesine neden olarak soya fiyatlarının orta ve uzun vadede 1.500 – 1.600 cent bandında hareket etmesini destekleyebilir.

Teknik açıdan baktığımızda 1.466, 1.495 ve 1.517 cent direnç seviyeleri ve 1.408, 1.371 ve 1.347 cent ise destek seviyeleri olarak öne çıkıyor. İndikatörlere baktığımızda CCI 94 seviyesinde ve yönü yukarı, MACD ise 9 periyotluk trigger sinyalinin üzerinde AL sinyaline devam ediyor. Momentum 100 referans değerinin üzerine çıkarak AL veren bir diğer indikatör olurken, DI+ ise 32 seviyesi ile 7 seviyesindeki DI-‘nin üzerinde seyrederek yükselen trendi teyit ediyor. Soya’da 1.408 cent seviyesi stop loss olmak üzere long pozisyon açılarak 1.495 cent seviyesi hedeflenebilir.

Platin'de Grev Baskısı (31/01/2014)

Emtia fiyatları; FED’in tahvil alımlarını azaltmaya devam etmesi ve ABD’de görülen büyüme arasında yatay bir seyir izlemeye devam ederken, Güney Afrika’da başlayan grev önümüzdeki dönemde Platin fiyatlarını diğer emtialardan ayrıştırabilir.

Dünyanın en büyük Platin üreticisi olan Güney Afrika’da 2012 yılında da ücret artışı nedeniyle greve gidilmiş ve grev 34 işçinin hayatını kaybetmesiyle sonuçlanmıştı. Grev sonrasında üretimde ciddi aksaklıklar yaşanmış ve Platin fiyatları yukarı yönlü bir seyir izlemişti. 2013 yılında ise istihdamda görülen artış ile üreticiler rezerv oluşturmaya başlarken, Maden ve İnşaat İşçileri Sendikası’nın ücret artışı talebiyle geçtiğimiz hafta başlattığı ve 100 bin madencinin katıldığı grev ülkede Platin üretimini durdurdu. Barclays, kendi hesaplarına göre günde 10.000 ons platin ile 5.000 ons paladyum zarar oluşacağını düşünüyor. 2013 yılında oluşturulan rezervler bu seviyedeki üretim daralmasını bir süre karşılayarak fiyatların dengede kalmasını sağlayabilir ancak grevin uzaması halinde Platin fiyatlarında 1.500 ons/USD seviyesini hedefleyen bir ralli başlayabilir. İşçilerin en düşük ücretin iki kat artırılarak 1.200 dolar seviyesine çıkarılmasını istemesi Sendika ve üreticiler (Anglo American Platinum, Impala Platinum Holdings ve Lonmin) arasındaki görüşmelerin uzun ve sancılı geçmesine neden olabilir.

Teknik göstergelere baktığımızda ise Platinde satış baskısının devam ettiğini söyleyebiliriz. Fiyatlar 50 günlük ağırlıklı ortalama seviyesi olan 1.407 doların üzerine çıkmadıkça tepki alımları sınırlı kalabilir. 1.407 doların aşılması halinde 1.397 dolar seviyesi stop loss olmak üzere Long pozisyon açılabilir. Direnç bölgelerinde sırası ile 1.407 - 1.427 ve 1432 dolar, destek noktalarında ise 1.397 ve 1.379 dolar seviyelerinin dikkatle izlenmesi gerekir.

Pamuk 2014 Yılında 1$/lb Hedeflenebilir

Arz, talep ve stok seviyesindeki değişimlerin fiyatlamayı doğrudan etkilediği, dokuma, tekstil ve yağ sanayisinin hammaddesi konumundaki Pamuk fiyatları Çin’in stok seviyesini artırmak için yaptığı alımlarla yükseliş eğilimine devam ediyor.

2011 yılından itibaren arz fazlası nedeniyle düşüş eğilimine geçen ve 2013 yılının Kasım ayında 77 cent/lb seviyesine kadar gerileyen Pamuk, hali hazırda küresel stokların %60’ına sahip olan Çin’in stok seviyesini artırmak için alımlara devam edeceğini açıklaması ve Pamuk üreticilerinin Soya ve Mısır üretimine kayması sonrasında arzın düşeceği beklentileriyle Pamuk fiyatları %11,7 yükselerek 86 cent/lb seviyesine kadar yükseldi. ABD ve Euro bölgesinde ekonomik aktivitenin ivme kazanması önümüzdeki dönemde istihdam piyasasını ve tüketim harcamalarını destekleyerek tekstil sektörüne hareket kazandırabilir.

Üreticilerin Soya ve Mısır’a yönelmesi nedeniyle Pamuk üretiminde meydana gelmesi beklenen düşüş ve tekstil sektörünün hareket kazanmasının yanında stok sevilerinin artırılmasıyla talepte oluşacak yükseliş 2014 yılında pamuk fiyatlarını yeniden 1,00 $/lb seviyesine yükseltebilir.

Teknik olarak bakacak olursak; 9 günlük hareketli ortalama 21, 50 ve 200 günlük hareketli ortalamaları yukarı doğru kırarak AL sinyali verdi. MACD ise Kasım ayından bu yana ilk kez Trigger sinyalinin üzerine çıkarak AL verdi. 27,34 seviyesindeki DI+ ise 12,77 seviyesindeki DI-‘nin üzerinde seyretmeye devam ederek yukarı yönlü trendin devam ettiğini gösteriyor. Trendin gücünü gösteren ADX indikatörü ise 19,83 seviyesi ile yukarı yönlü trendin güç kazanmaya devam ettiğini gösteriyor. Aşağıda 85 cent ve 83,78 cent seviyeleri ilk destek noktaları, yukarda ise 87,62 ve 90,61 cent seviyeleri ilk direnç noktaları olarak öne çıkıyor. Pamukta 83,78 cent seviyesi stop loss olmak üzere Long pozisyon açılabilir.

Bakır Büyümeyi Fiyatlayabilir

FED’in varlık alımlarını azaltmaya başlamasına rağmen ABD’den gelen güçlü ekonomik verilerle küresel büyümenin ivme kazanacağı beklentileri Bakır fiyatlarındaki yukarı yönlü seyri destekliyor. ABD ve Euro bölgesinde PMI rakamlarının beklentilerin üzerinde gelmesi ve Deutsche Bank‘ın 2014 öngörülerinde belirttiği gibi bütçe konsolidasyonlarının sona ermesi küresel büyümenin hızlanmasına destek olacak.

Küresel ticaret hacminin %25’inin gerçekleştiği destinasyonlardaki navlun fiyatlarından oluşan Baltık Kuru Yük Endeksi’nin Aralık ayında 2010 yılından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmasıyla küresel ticaretteki canlanmanın 2014 yılında da devam edeceğini söyleyebiliriz. Küresel büyümenin güç kazanacağı beklentileri ile ticaret hacminin canlanmasının yanı sıra, Çin’in Bakır talebinin artması ve LME stoklarının 2012’den bu yana en düşük seviyeye gerilemesi Bakır fiyatlarındaki yükselişin kalıcı olmasını destekleyecektir. 2014 yılında 7.500 USD seviyesinin aşılması halinde 7.800 – 8.200 USD bandında bir seyir izleyebiliriz. ABD ve Çin’den gelecek büyüme rakamlarına göre 2012 zirvesi olan 8.700 USD seviyesinin test edilmesi beklenebilir.

Teknik olarak bakacak olursak, fiyatlardaki yükselmeye paralel LME’deki açık pozisyon sayısının da artış kaydetmesi yükselişin devam edeceğini gösterirken, MACD AL sinyali üretiyor. Trend göstergesi olan DI+, DI- de ise DI+ 30 seviyesi ile 16,8 seviyesindeki DI-‘nin üzerinde yer alarak yükseliş trendinin devam ettiği sinyalini vermektedir. Trendin gücünü gösteren ADX ise 28,7 seviyesi ile 20 referans değerinin üzerine çıkarak yükseliş trendinin güçlü olduğunu göstermektedir. Yeni açılacak pozisyonlarda 7.300 seviyesi stop loss olmak üzere Long denenebilir. 7.350 seviyesinin üzerinde, 7.460 ve 7.500 USD seviyeleri görülebilir.

Buğday Fiyatlarındaki Aşağı Yönlü Baskı 2014 Yılında Devam Edebilir

Nüfus artışına paralel kapasite ve verimlilik artışı görsek de tarımsal alanların sınırlı oluşu ve major ihracatçıların stok miktarını artırması uzun vade de buğday arz ve talep dengesini olumsuz etkilemektedir. Bununla birlikte Buğday tüketiminin istikrarlı bir şekilde artmasına rağmen, üretimin mevsimsel etkilere bağlı olarak değişkenlik göstermesi Buğday fiyatlarında oynaklığa neden olmaktadır.

Arjantin ve Rusya’daki mevsimsel etkiler buğday üretiminin düşmesine neden olurken, Kanada’da ise rekoltede artış kaydedildi. Hububat Konseyi, 2014 yılında üretimdeki artışın talep artışından güçlü olacağını ve oluşan arz fazlasının da düşüş kaydeden stokların güçlenmesine destek olacağını belirtti. Arz fazlası oluşacağı beklentileri önümüzdeki dönemde Buğday fiyatlarını baskı altında tutmaya devam edecektir. Darbe sonrasında ekonomisini toparlamaya çalışan ve aynı zamanda Dünya’nın en büyük Buğday ithalatçısı olan Mısır’ın stok artırmak için ithalat miktarını artıracağını açıklaması da Buğday fiyatlarının tutunmasına yeterli olmadı.

Arz - talep dengesi fiyatlamada aşağı yönlü hareketin devam edebileceği sinyalini verirken, 2014 yılında Buğday fiyatları 575 – 650 cent bandında bir seyir izleyebilir. Teknik göstergelere baktığımızda 634 cent seviyesinin üzerine çıkılmadıkça aşağı yönlü hareketin devamı beklenebilir. Aşağıda ise 595 cent seviyesinin kırılması halinde 575 cent seviyesine kadar bir geri çekilme görebiliriz. MACD Sat sinyalini sürdürürken, DI+, DI- düşüş trendinin devam ettiğini göstermekte ve trendin gücünü gösteren ADX göstergesi ise 39 seviyesi ile 20 referans değerinin oldukça üzerine çıkarak düşüş trendinin ivme kazanmaya devam edebileceği sinyalini vermektedir. Yeni pozisyonlarda 630 cent seviyesi stop loss olmak üzere short pozisyon denenebilir.

Paladyum'da Arz Açığı Prim Yaptırabilir

Dünyadaki Paladyum üretiminin %47’si Rusya tarafından, %37’si ise Güney Afrika tarafından sağlanmaktadır. Madencilik sektörünün Rusya’da Nikel, Güney Afrika’da ise Platin üretimine öncelik vermesi, Paladyum da arz açığının oluşmasına neden oluyor. Paladyum, bu metallerin yan ürünü olarak üretiliyor; yani esas madenler nikel ve platin; dolayısıyla, üretim istendiği gibi ayarlanamıyor. Küresel Paladyum kullanımının %67’si otomotiv sektöründe gerçekleşirken, %12’si ise elektronik sektöründe kullanılmaktadır.

Üretimde düşük verimliliğin yanı sıra gelişen ve büyüyen otomotiv ve elektronik sektörleri öncülüğünde oluşan talep fazlası orta ve uzun vadede fiyatların yukarı yönlü hareketini desteklerken, Bushveld Complex şirketinin Güney Afrika’nın ardından, ABD ve Kanada’da da Paladyum üretimini artırması arz ve talebin dengelenmesini destekleyebilir.

Son bir yılda hemen hemen tüm emtialar değer kaybederken Paladyum, pamuk ve ham petrol ile birlikte yükseliş kaydeden 3 emtiadan biri oldu. FED’in tahvil alımını azaltması ve Şubat ayına ötelenen borçlanma tavanı sorunu yeni bir küresel krize sebebiyet vererek otomotiv talebinde sert bir düşüşe neden olmaz ise Paladyumun önümüzdeki yıl 700 – 800 dolar seviyesinde bir seyir izlemesi beklenebilir.

CTFC’de paladyum kontratlarında açık pozisyon sayısı bir miktar gerilese de, fiyatlar 700 dolar seviyesinin üzerindeki seyrine devam ediyor. Teknik açıdan bakacak olursak, 700 dolar seviyesinin üzerinde kalınması halinde, ilk olarak 200 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 724 dolar, ardından ise 745 dolar seviyeleri hedeflenebilir. 700 dolar seviyesi stop loss olmak üzere long pozisyon denenebilir.

Paladyum Açık Pozisyon Değişimi

 

Mısır Emtiada Geri Çekilme Devam Edebilir

Dünyanın en çok yetiştirilen tahılları arasında yer alan Mısır, son yıllarda alternatif yakıtların hammaddesi olması ve Mısır nişastasından elde edilen dekstrinlerin[1] giydiğimiz elbiseden yediğimiz yemeğe kadar çeşitli işlenmiş üründe kullanılması tüketimi, ekili alanların ve üretimde verimliliğin artması ise üretimi desteklemeye devam ediyor.

2003 yılının ardından ilk kez 2011’de küresel Mısır üretiminin, toplam talebin altında kalması ile Mısır kontratları 2012 ortalarında 800 cent/kile seviyesinin üzerine çıktı. 2012 yılı sonundan itibaren ise toplam arzın 2013/14 döneminde tarihi zirve yapacağı beklentileri Mısır fiyatlarının 400 cent ile 2010 yılından bu yana en düşük seviyeye gerilemesine neden oldu.

Uluslararası Hububat Konseyi, IGC; 31 Ekim 2013 tarihli son raporunda mısır üretimi beklentisini, Temmuz 2013/Haziran 2014 döneminde, 2012/13 sezonundan 85 milyon ton yüksek olarak, rekor 948 milyon ton düzeyinde açıklamıştır. Konsey; 2013/14 sezonu dünya mısır üretimi öngörüsündeki %10 oranındaki artışın Ukrayna ve Çin’deki verimlilik artışı ve ABD ve AB’deki daha iyi üretimden kaynaklanabileceğini belirtmiştir. (Kaynak: www.igc.int)

Küresel üretimdeki rekor artış ve pamuk fiyatlarının istikrarsız seyri nedeniyle pamuk üreticilerinin mısır üretimine kayması, mısır fiyatları üzerinde arz yönlü baskı oluşturmaya devam edecektir. 2014 yılında Mısır fiyatlarının 380 – 450 cent bandında bir seyir izlemesi beklenebilir. Spekülatif amaçlı açık pozisyon sayısının 1 Kasım itibariyle 1997 yılından bu yana en düşük seviyeye gelmesi mısır fiyatlarındaki satış baskısının bir süre daha devam edeceğini göstermektedir. Teknik olarak bakacak olursak, 415 cent seviyesindeki desteğin kırılması halinde, 400 ve 375 cent seviyelerine doğru bir geri çekilme görebiliriz. Teknik göstergelerden, MACD ve Momentum SAT bölgesinde yer almaya devam ederken, CCI -42 seviyesinde ve yönü aşağı, aşırı satış bölgesine doğru hareket ediyor. Trend göstergelerinden DI+, DI- ‘de ise DI-, DI+’nın üzerindeki seyrine devam ederek satış trendinin sürdüğünü göstermektedir. Short pozisyonlar için 437 cent seviyesindeki 50 günlük hareketli ortalama stop loss seviyesi olarak izlenebilir.

---

[1] Nişastanın hidroliziyle elde edilmiş düşük molekül ağırlıklı bir karbonhidrat.